为什么波动率是金融计量经济学中的重要话题？

我不知道这是否完全是题外话，但我认为就波动率为何在金融计量经济学中成为重要主题，发表意见并提供汇总答案可能会很有用。

我认为这始于投资组合理论，并且需要了解资产收益的潜在第二时刻的属性。随后，Black-Scholes公式和衍生工具的普及使该实体在金融中变得非常重要。

某物价格的过去波动性是对过去无法预测当前情况的一种度量，因为否则价格将在很大程度上反映出时间成本而平滑地变化，因此在许多（但不是全部）情况下，它可以指示现在很难预测未来。

因此，它成为风险的指标，并影响衍生产品的价值：如果双方都认为未来价格可能会波动并且期权很可能被行使，则购买期权的价格往往会更高。

我认为主要原因是许多金融时间序列都表现出高波动性，而标准ARIMA模型不适用于高波动性数据。因此，考虑到这一点的特殊时间序列模型对于生成更好的预测很重要。

ARIMA模型已经建立良好，而时间序列模型（例如GARCH）的模型波动性则较新，并且对于扩展和理论发展更为开放。这就是为什么该主题吸引学者的原因。

我不是经济学家，但我的猜测是：1）有几种基于期权/期货的技术可从高波动中获利，并且2）较高的波动在某种意义上意味着更大的风险，或者至少是投资者的信心/紧张。

现代投资组合理论（MPT）和有效市场假说（EMH）具有重要的假设。其中一种假设是，所有投资者始终都在实现利润最大化，理性和规避风险。如果是这种情况，那么据说过多的交易量和交易量簇违反了EMH的严格形式，因为这表明价格可能偏离基本面。当然，在金融时间序列的所有粒度级别上都可以看到多余的交易量/交易量簇。

金融经济学家试图解释为何存在超额Volume，以及如何最好地将其纳入模型。尽管有关如何对波动率建模的想法不一定来自金融经济学家，但重要的想法（例如ARCH / GARCH确实如此），随后被金融公司纳入其定价模型和交易策略中。

波动性还有一个相当重要的应用，即期权定价。著名的Black-Scholes模型在其方程式中包含了未来的波动性。因此，能够高度准确地预测波动率对于衍生品交易柜台专业人员的日常生活至关重要。这就是为什么学术界如此关注研究和更好地了解波动性的原因。

波动性是金融中非常重要的概念，其原因很简单：。假设您需要从芝加哥到达印第安纳波利斯。您有两种选择可以到达那里，您可以使用空调和巡航控制系统驾驶漂亮的豪华SUV，或者可以偷偷溜入有轨电车。它的夏天和有轨电车的内部高度为110度，一个小时后您变得如此炎热，以至于您仅想跳到半途而停。您被撞到火车车厢的侧面并伤了肩膀，现在您无法使用右臂，而痛苦正在使您丧命。您现在想跳出来并采取任何措施来减轻疼痛。您决定全力以赴，并在三个小时后到达印第安纳波利斯，开车所需的时间相同。两种选择都导致相同的结果，

股票收益也是如此，以标准差和波动率来表示年终股市上涨之旅中所经历的不适程度。过度的波动将使您想要卖出股票或投资组合。它会使骑行极为不舒服。理性的投资者，甚至声称自己长期以来一直在其中的投资者，都将受到考验，以在波动性太大的底部卖出。

利用波动率和标准差，您可以计算任何投资组合中最关键的指标之一，即风险调整后的收益。Sharpe和Sortino比率之类的公式有助于量化股票或投资组合的风险调整收益。

除期权定价外，这是波动率和标准差在投资组合构建和金融计量经济学中的最佳应用。