为什么负债累累的政府担心通缩？

在从事金融工作的人们中，包括美国政府在内的世界各国政府正在（或他们的中央银行在做）一切可能使经济脱离通缩状态的可能，这已广为接受。（参见本·伯南克（Ben Bernanke）的“从直升机上砸钱”的评论。）给出的理由是，通缩使您的债务变得更加昂贵且难以偿还。

这种理由是没有道理的，至少在表面上是没有道理的。随着通货膨胀，价格总体上会随着货币价值的下降而上涨；随着通货紧缩，价格通常会随着货币价值的上涨而下跌。因此，在通缩的环境中，还本付息将变得更加昂贵，而预算中的所有其他东西都将变得更便宜，因此，只要还本付息少于预算的50％，该国就不会领先吗？

他们绝对不应该担心通缩。但这是一个复杂的问题，因为有两种导致通货紧缩/通货膨胀的原因。一个是货币供应量的变化，另一个是生产量的变化。

导致价格下跌的生产变化对每个人都有利。社会变得更加富裕，这是最近100年的巨大经济成就。

但是，如果货币供应量下降，价格也会下降，因为购买货币的钱更少了。在价格可以上下调整的基于市场的环境中，这本身并不是一个大问题。然而，无法调整其价格的一件事是债务，债务人已承诺要偿还，无论货币供应量和通缩状况如何。

关于货币供应量在扩大还是在缩小，这取决于您现在在世界上的位置。希腊的局势尤其成问题：

这与美国大萧条的模式非常相似，美国在1929-1932年的货币供应量下降了30％。一旦建立了类似的东西，它就会在整个经济中产生自我强化的负反馈回路。例如，下降的部分原因是希腊人将资金转移到他们希望留在欧元中的其他国家的银行中。但是正因为如此，希腊的银行才能在不违反监管要求的情况下发放新贷款，这进一步导致货币供应量减少。

通货紧缩之所以有很多原因，而各国正在竭尽全力对抗通货紧缩：

1. 债务变得更加昂贵：正如其他人所提到的那样，这会使偿还债务变得更加困难。

2. 经济正在萎缩：我认为这是通缩的更危险影响。现在，当出现通货紧缩时，我们当前的购买力似乎会增加。因此，人们应该有效地购买更多商品。问题在于，如果价格无法恢复，则表明人们对最初的降价没有反应，因此也表明人们在商品和服务上的支出减少了。这将是非常有害的，因为它将导致经济中对商品和服务的总体需求减少。反过来，这将导致收入和利润的减少。因此，企业将通过关闭工厂和解雇人员来降低成本，以应对不断下降的需求。持续的通货紧缩可能会导致螺旋式下降效应，使企业削减产量或破产，导致经济的总体收入进一步减少，经济的失业率上升。这种螺旋效应是不希望放气的原因之一。

3. 摆脱它的困难：价格的持续下降表明人们要么正在失去收入，要么就没有对当前经济的信心。例如，如果价格下跌，人们通常应该花更多的钱，因为现在他们拥有更高的购买力。但是，如果价格持续下跌，则意味着整个经济都在削减支出。除了两（2）中所述的效果外，人们将继续对经济失去信心，并储蓄更多。这可能会导致一个反馈循环，人们看到价格下跌->看到他们的收入下降->看到经济正在恶化->少花钱->价格下跌->重复。因此，这种螺旋效应会给政府带来很多麻烦，特别是如果政府试图尽其所能提高价格。

这就是我为什么不希望通缩的观点。

通货紧缩是指由于可用货币减少或生产率提高而导致货币的购买力上升。通缩的症状是商品和服务成本的持续下降。

好吧，我们应该看一下通货紧缩的两种可能原因。通缩的第一个可能原因是可用货币数量减少，第二个原因是可供消费者使用的商品和服务数量增加。

让我们看一下这个例子。有四个橙子和四个磅，如果我们将可用金额（4.00英镑）平均分配到可用商品（四个橙子）上，那么每个橙子将值1.00英镑。

现在，让我们看一下第二个例子。可用货币金额从4.00英镑减少到2.00英镑。同样，如果我们将可用金额（2.00英镑）平均分配到可用商品（四个橙子）上，那么每个橙子将值0.50英镑。您会看到每种橙子的成本如何降低-这对消费者是有好处的，因为商品价格下降并且他们可以购买更多商品（这被称为货币购买力的提高），但对消费者而言却是不利的。政府，因为这表明经济发展非常缓慢（称为停滞），他们需要通过刺激经济并鼓励更多人花钱来做出回应-如果经济发展太慢且陷入停滞，那么经济将非常缓慢地增长，可能开始崩溃。

好的，现在让我们看一下第三个示例。橘子的数量从四个橘子增加到八个橘子。同样，如果我们将可用金额（4.00英镑）平均分配到可用商品（8个橙子）上，则每个橙子将再次价值0.50英镑。这对消费者有好处，因为商品价格再次下跌，他们可以购买更多商品，对政府也有好处，因为这表明经济运行平稳，并且经济增长很多-因为提高了生产率，生产了更多的橙子。这种类型的通货紧缩是很好的，应该予以鼓励。

从长远来看，您会看到第一种类型的通货紧缩是多么糟糕，但是从长远来看，第二种类型的通缩对消费者来说却非常好。通常，没有债务的政府会寻求第二种通货紧缩，但是负债累累的政府会寻求通货膨胀，并且不喜欢这两种通缩。为什么？好吧，通货紧缩对债务人不利，因为他们必须偿还高价值美元借来的债务，这实际上增加了债务数额，这对负债累累的政府是不利的。

许多经济学家还认为，在通货紧缩的情况下，消费者会选择不花钱，而是等待价格进一步下跌。但是，一些经济学家不同意这个想法，因为大多数人会在需要时购买商品，我们不会等待很长时间让价格下降然后再购买-我们有一种心态，即每个人在新事物时都想要东西，并且还有一些我们现在需要的东西（例如食物），而不是在将来。虽然，这通常取决于您的观点。