为什么通胀上升会增加美元和债券收益率？

我正在阅读这篇“财富”杂志的文章 http://fortune.com/2016/11/14/donald-trump-victory-dollar-inflation/ ）并遇到了这个令人困惑的引用：

道明证券欧洲货币策略主管Ned Rumpeltin表示，“显然，市场已经确定了'买入美元'这一主题，其基础是债务助长的美国财政狂潮将推高通胀。”

该文章的开头称“通货膨胀加快和预算赤字扩大的风险......导致财政部和其他基准全球收益率上升。”

为什么会这样呢？不应该是相反的（更高的通货膨胀 - >更少有价值的美元）？还是市场预期美联储会更积极地提高利率？

除非我误读你，否则你的问题似乎意味着更高的国债收益率与通胀率降低直观相关。他们不是。较高的收益率与担心通胀上升有关。考虑以下：

1. 国库券在到期时支付固定金额。
2. 投资者担心现在和证券成熟之间的通货膨胀，因为通货膨胀使实际支付的价值降低。
3. 因此，投资者今天将为这些证券支付更少的费用。因此，国债的价格今天下跌。
4. “价格下跌”与“提高收益率”是一回事。启发式，收益率=支付/价格-1。支付是固定的。

摘要： 对未来通胀的担忧导致今天国债收益率上升。

由于国债供应增加，更广泛的赤字也导致更高的收益率。这将降低国债价格，这与增加收益率相同。

现在，为什么市场买入美元？市场预期美国消费者和政府将陷入债务并推高利率。为了利用这些更高的利率，必须有美元借出。但不，外国人不会因为期待通货膨胀而购买美元...... 他们购买是因为他们预期更高（实际）的利率 。通货膨胀将成为预期消费热潮的副作用，而外国人预计通货膨胀将小于名义利率的上升。

我对这一论点的解释是，实际GDP也应该上升，而不仅仅是通货膨胀。增长的增长使美元资产更具吸引力，从而吸引投资组合流入。通货膨胀的上升是情景的副作用，而不是原因。