为什么正常收益率曲线是健康经济的标志？

我认为这个问题非常自我解释。我只是想了解为什么向上倾斜的收益率曲线表明经济良好的逻辑？

对收益率曲线的正常斜率的普遍假设是由于期望假设和流动性溢价的组合。回想一下收益率曲线的衡量标准 - 它描绘了对于不同的时间范围t，到成熟期债券t的到期收益率。这种到期收益通常被认为是利率。首先，我们假设我们保持所讨论债券的风险状况不变 - 想一想只看不同视野的T-Bills收益率。期望假设很简单：它规定了两年期债券的到期收益率（最近近似值）是当前收益率和预期未来收益率的平均值。因此，如果收益率曲线持平，这意味着利率预计不会改变。一般而言，收益率曲线向上倾斜。这仍然可以在不变的利率预期下发生，因为人们偏好流动性。因此，没有2个期间的流动性比1更昂贵，因此这个溢价反映在收益率曲线的流动性溢价上。然而，如果收益率曲线有一个急剧上升的斜率，预计经济将会好转。这是因为首先，产出与利率正相关。部分原因在于，繁荣与增加支出相关，导致通货膨胀，政府通过提高利率来控制货币供应量（通货膨胀）。

这表明经济有望增长，有货币需求，人们在创新和发展社会。

向上倾斜/倒置的收益率曲线本身并不保证任何东西。您可能已经听说过每次经济衰退之前的反转收益率曲线，但很多时候收益率曲线已经反转并且没有发生任何事情。

关于你的问题，我认为更容易想到为什么反向收益率曲线可能预示着经济上的不利因素。如果未来一切都保证完美，那么5年期债券的回报应该大致相当于买入5只1年期债券。

但经济衰退期间会发生什么？美联储显着降低利率。因此，5年期债券的收益率低于1年期债券，因为人们预计利率会在未来几年的某个时间内下降。同样，对于向上倾斜的收益率曲线，这意味着人们正在预测一个强劲增长的经济，因为他们预计未来利率会增加，以防止经济过热。