什么是量化宽松?


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从我读完主流媒体后的理解,量化宽松 在没有政府直接支出的情况下增加经济中的货币供应 (财政政策)。

它似乎具有货币政策的所有好处(降低利率),但是 仍然可以通过最低利率来完成

我的理解是否正确?我缺少什么缺点?


Answers:


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你写的是“定性宽松”,但我认为你指的是量化宽松政策。我会做两件事。

量化宽松

量化宽松对应于央行(CB)通过“购买”资产扩大其资产负债表。这通常在二级市场中完成。它主要向系统注入流动性。在现在有额外的资产买方的情况下,资产/投资(利率)的价格会下降。但是,量化影响 应该 可以忽略不计:通过其需求,认证机构可以增加其运营市场的价值和流动性。其业务规模应该太小,但不会影响总利率。

定性宽松

定性宽松是一个相对较新的表达,指的是证券交易所投资的股票的风险。与量化宽松政策(CB的资产负债表上的资产规模相比)相比,定性宽松政策与CB的风险程度有关。 资产负债表,以及总体风险的降低(在银行的资产负债表上)。

缺点

中央银行的独立性

当CB持有资产时,它对它们的价值感兴趣。这可能导致其制定违反其主要指令的政策(例如通胀稳定性)。 即使它没有这样做 中央银行的有效性来自其控制预期的能力。家庭/公司就足够了 期望 中央银行做“ “政策是为了降低认证机构的有效性。

目标数量

我没有这方面的消息来源,但我似乎记得有一个明确目标(即货币稳定性)的中央银行比那些有一揽子目标(即货币稳定,GDP增长,失业率下降)的中央银行更有效。一般的批评可能是量化宽松政策不是有助于实现重要利润,货币稳定的运营 - 而且央行应该专注于此。

请注意,这些不仅仅是深奥的观点。事实上,“反思宏观政策”会议上的学者和央行行长同意( 引用布兰查德

在整个会议期间,例如,在吉尔马库斯的谈话中,以及在接下来几天的国际货币基金组织会议期间举行的各种会议中,政策制定者都对这次危机中货币政策的沉重负担和危险进行了评论和抱怨。对央行的政治抵制。即使危机消退,很明显中央银行最终将承担更多责任 - 无论是全额还是共享 - 用于金融监管,金融监管以及使用宏观审慎工具。

虽然即使政策利率的使用具有分配影响,但在监管或宏观审慎工具(例如贷款与价值比率)的情况下,这些影响更为突出。普遍的共识是,这些分配影响不容忽视,虽然中央银行应保持传统货币政策的完全独立性,但这不是监管或宏观审慎工具的情况。


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量化宽松旨在增加货币供应量,通常是在货币供应量不断下降的经济环境中。发生这种情况的过程并不容易理解,除非你已经很好地掌握了部分准备金银行业务,而且它肯定不像“印钞”那么简单。

首先,QE增加 基础钱 广义的钱 同时和等量的。理论上,系统中额外的基础货币可以使银行提供比其他方式更多的钱,但这是次要影响,任何事情都可能根本不会发生。

QE的一个特点是不经常提到的事实是,如果没有进一步的量化宽松政策,所创造的资金将根据购买债券的期限而过期。

QE的流行解释几乎总是不正确的,或者错过重要的特征。但是可以在里面找到一个很好的解释 这个 来自英格兰银行的文件。

量化宽松的缺点在于人为地提升了资产价格,而资产价格往往由富人拥有,因此它可以被视为从贫穷到富裕的财富流动。

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