股票估值 - 利率，股息和股票回购

我正在读一本宏观书（Blanchard's），他评价股票的方式是通过计算我们期望通过持有一些股票获得的所有股息的净现值，以利率贴现（假设投资者是风险中性且只关心关于预期回报）。好吧，通过阅读一些报纸和一本关于公司财务的书的章节，我注意到没有多少公司的股票支付股息，只有少数公司才支付股息。事实上，在公司财务方面，管理人员似乎认为，如果存在个人收入税（适用股息），则最好回购增加每股收益比率（EPS）的股票，而每股收益率再乘以价格 - 该公司所处行业的每个收益，给出了该股票的预期价格。我的问题是，如果不支付股息，我们为什么要重视股票？是不是出售股票和收取股息是拥有股票的当前收入的唯一两个来源？

任何帮助，将不胜感激

如果没有支付股息，我们会对股票进行估值，正是因为您提到的原因，我们可以稍后以更高的价格出售它们。如果我们将利润（将是股息）投入公司，则增加到股票的价值应该与股息支付的价值相同。然而，每次我们获得股息而不是纳税，我们可以在股票出售时只支付一次，可能会节省税款。

Ps Blanchard是一本很棒的书，我是如何开始学习宏的:)。