为什么我要获得负利息债券，而不是拥有零利率或正利息的银行存款帐户？

我不明白为什么中央银行采用负利率。他们说，购买我们的债券并到期，其价值将比今天少。这种决定的政策结果是什么？为什么投资者仍然接受这一点，还是仅仅是一种间接阻止债券销售的机制？

这对我来说也没有什么意义，但这是一些购买负利率债券而不是在银行存入相同金额的原因：

1. 在债券存续期间，接受存款的银行可能会破产，并且您的存款太大而无法保证，违约保险的费用高于负利息。
2. 银行可能会在债券有效期内的某个时间开始收取您的押金，这比负利息要高得多。
3. 您可能有法律义务持有债券，例如作为养老金或保险公司
4. 您运行的是交易所交易基金（ETF）或类似的投资，跟踪债券指数，并且该指数中的某些债券利率为负
5. 您是外国投资者，只关心当前汇率，未来汇率和利率的组合，而不是此三角形的任何单独组成部分，或者您认为货币升值将足以弥补负利率
6. 您是衍生品交易商，衍生品的市场价格导致套利机会，您只能通过购买债券来保证获利
7. 您认为，将来某个时候您可能能够以高于支付价格的价格出售该债券（即，甚至更高的负收益率），也许是向央行的量化宽松计划出售

@Henry提供了一个很好的答案，其中包含许多有趣的原因。但是，在很多宏观模型中，即使储蓄利息为负，对无风险资产的需求也为正。从本质上讲，由于风险令人不快，并且我们没有无风险资产市场上的任何优秀替代技术来随着时间推移来转移我们的储蓄，因此风险不利实体通常会获得无风险资产的正数，而与利息无关率。

并且，在某种程度上，这与我们对节约方式的直觉相吻合。这位可怜的中世纪农夫在夏天将食物丢掉（“节省”）过冬，因为他们知道很多东西都会变质，而且肯定不会比他投入的更多（“负利益”），但是因为他没有银行，或者由于冬天的农业价格较高，他不能简单地今天卖掉所有农产品，存钱，以后再买食物。

实际上，如果您有对数效用偏好，则收入和替代效应会抵消（例如，参见Jones第20章），并且利率的上下变动都不会改变消费和储蓄的决定。

基本上，每次降息都会阻止储蓄/持有债券，而且当利率降到负数时

长期以来人们一直认为，当利率为零（或负数）时，没有人会持有债券/资产的动机，因为持有现金没有机会成本（而且现金流动性更大）。

然而，事实证明，投资者仍然愿意持有债券。主要原因是负利率仍比持有和确保现金（即存储成本）便宜，并且（在较小程度上）相对于独自管理现金持有，还是更倾向于写支票和从ATM取款。

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