Questions tagged «finance»

财务描述了构成金融系统的货币，银行，信贷，投资，资产和负债的管理，创建和研究，以及对这些金融工具的研究。

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为什么名人获得高薪？
在youtube视频中，为什么我们看不起低工资收入者，作者指出：“经济学表明，工资是由愿意并且能够胜任其他人不会做的特定工作的人数决定的。（视频在1:00）。虽然这解释了不同工作的工资差异很大，但在我看来，这并不能很好地解释为什么名人赚取高工资。 以演员为例。有很多人在这个领域工作，还有更多的人想成为演员。根据引用的理论，该领域的工资应该较低，名人并非如此。该理论也没有解释该领域内工资的差异（将演员的平均时薪与名人的每小时中值进行比较）。 我的问题是：经济学如何以名人高收入的形式解释工资的离群值？人气如何在这里产生影响？（名人是因为受欢迎而获得很多钱，还是因为有钱而得到受欢迎？）经济学如何解释某种工作的不同工资？
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在经典的默顿问题中，如何使用Malliavin演算来求解最佳交易策略？
在经典的默顿问题中，如何使用Malliavin演算来求解最佳交易策略？ 在达菲的《动态资产定价》一书中，他概述了解决随机控制问题的“ Mart方法”。在这里，我不会复制整个大纲或符号，但是要点在他的第三版书的第217页中给出： 在对概括进行了一些讨论之后，他提到了以下内容（第221页）： 尽管此方法可针对未知标量生成最优消费策略的显式解决方案，但它并没有过多说明最优交易策略的形式。注释引用了根据Malliavin演算表示最佳策略的来源...。γγ\gamma 我知道如何使用Hamilton-Jacobi-Bellman方法解决最佳交易策略，但是我想学习如何使用Malliavin微积分和Clark-Ocone定理来做到这一点。Duffie的书没有提供有关如何执行此操作的指导。是否有人知道（或可以在此处复制）我们以此方式得出最佳交易策略的方式？（为了简单，清晰地演示，最好假设 。）ü（c ）= E∫∞0C1 - γ1 - γü（C）=Ë∫0∞C1个-γ1个-γU(c) = E \int_0^\infty \frac{C^{1 - \gamma}}{1 - \gamma}
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Barro（2009）在AER中的罕见灾害模型：如何推导方程式（10）？
在Barro（2009）中，罕见灾害，资产价格和福利成本 Barro用Epstein-Zin偏好开发了Lucas树模型。 我的问题与论文的等式（10）有关。在这个方程中巴罗指出下的最优解效用正比于消耗 rased到的功率，其中是相对风险规避系数，即UtUtU_tCtCtC_t1−γ1−γ1-\gammaγγ\gamma Ut=ΦC1−γtUt=ΦCt1−γU_t=\Phi C_t^{1-\gamma} 虽然我了解此结果的逻辑，但我不了解他如何得出常数，该常数在上述论文的脚注7中显示：ΦΦ\Phi Alberto Giovannini和Philippe Weil（1989，附录）表明，利用等式（9）中的效用函数，所获得的效用与提高到幂财富成比例。公式（10）中的形式如下，因为在同等情况下，被最优选择为财富的恒定比率。对于式是，如果 ，UtUtU_t1−γ1−γ1-\gammaCtCtC_tΦΦ\Phiγ≠1γ≠1\gamma \neq 1 θ≠1θ≠1\theta \neq 1Φ=(11−γ){ρ+(θ−1)g∗−(1/2)γ(θ−1)σ2−(θ−1γ−1)p[E(1−b)1−γ−1−(γ−1)Eb]}(γ−1)/(1−θ)Φ=(11−γ){ρ+(θ−1)g∗−(1/2)γ(θ−1)σ2−(θ−1γ−1)p[E(1−b)1−γ−1−(γ−1)Eb]}(γ−1)/(1−θ)\Phi = (\frac{1}{1-\gamma})\{\rho+(\theta-1)g^* - (1/2)\gamma(\theta -1)\sigma^2 - (\frac{\theta-1}{\gamma-1})p[E(1-b)^{1-\gamma} - 1 - (\gamma - 1)Eb] \}^{(\gamma-1)/(1-\theta)} Barro引用了Giovannini和Weil在1989年发表的NBER论文。在本文中，我可以得出常数。但是，它看起来与Barro的版本完全不同，因为我最终得到一个包含的表达式，其中是股本回报率。相信巴罗已取代与的平衡溶液 。但是，他的表达式不包括任何日志或exp表达式。E[R1−γt]E[Rt1−γ]E[R_t^{1-\gamma}]RtRtR_tE[R1−γt]E[Rt1−γ]E[R_t^{1-\gamma}]RtRtR_t 对于解决方案或解决方案的任何提示，我将不胜感激。
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证明是前向布朗
定义和内容： 考虑一个经过过滤的概率空间，其中(Ω,F,{Ft}t∈[0,T],P)(Ω,F,{Ft}t∈[0,T],P)(\Omega, \mathscr F, \{\mathscr F_t\}_{t \in [0,T]}, \mathbb P) T>0T>0T > 0 P=P~P=P~\mathbb P = \tilde{\mathbb P} 这是风险中性的措施。 Ft=FWt=FW~tFt=FtW=FtW~\mathscr F_t = \mathscr F_t^{{W}} = \mathscr F_t^{\tilde{W}} 其中是标准的布朗运动。W=W~={Wt~}t∈[0,T]={Wt}t∈[0,T]W=W~={Wt~}t∈[0,T]={Wt}t∈[0,T]W = \tilde{W} = \{\tilde{W_t}\}_{t \in [0,T]} = \{{W_t}\}_{t \in [0,T]}P=P~P=P~\mathbb P=\tilde{\mathbb P} 考虑其中M={Mt}t∈[0,T]M={Mt}t∈[0,T]M = \{M_t\}_{t \in [0,T]} Mt:=exp(−∫t0rsds)P(0,t)Mt:=exp⁡(−∫0trsds)P(0,t)M_t := \frac{\exp(-\int_0^t r_s ds)}{P(0,t)} …
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是否可以通过重新配置的班级结构解决通货膨胀不足的问题？
前一个经常听到的问题是，为什么美联储向经济注入资金不会导致通货膨胀。 我们是否只是看到有条不紊地压制工资，从而没有官方的“通货膨胀”，而某些部门的价格却飙升，而这些部门却以“股东”，非工资性收入以及“百分之一”或任何人为主？ 这些钱首先流入了金融业，在金融业中，实际的生产投资吸引力不大。似乎只要没有钱被锁定在“粘性”劳动合同上，美联储就可以抽走资金，其结果不被视为“通货膨胀”。这些钱不会在工资或赚取工资的商品中循环使用。 但是，在其他领域，我们的确看到价格飞涨：艺术品，奢侈品，高端城市房地产，慈善姿态，政治竞选资金，常春藤教育，高科技药物，对冲基金费用，股息支出，避税现金ard积，股票泡沫等 自1970年代末以来，劳动力，中产阶级债务的“分解”和新的阶级结构能否在很大程度上解释官方缺乏“通货膨胀”的原因？更像是通货膨胀的“重新分配”甚至是“定制”。
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动量如何被证明是常见的风险因素？
动量是常见的危险因素？ 这个问题部分是对此处找到的另一个问题的后续。在另一个问题中，人们注意到动量很难解释为因素定价模型（如跨部门资本资产定价模型（I-CAPM）或套利定价理论（APT））中的常见风险因素。在这些模型中，假定暴露于这些因素之一表示暴露于某种不良风险。在这个问题中，我试图理解如何将动量暴露解释为某种形式的常见风险暴露。我特别想知道 将动量作为风险因素包括在内的公司是谁？这是什么解释？ 动量似乎通常归因于行为过度或反应不足。（我想这可能是非理性的，甚至可能是理性的过度反应，对吧？）是否存在使动量合理化的解释？（我的意思是解释一下动量是不好的）。 供参考： Jegadeesh和Titman（1993）回顾了对动量的一些解释，包括对信息的过度反应，与规模效应和系统风险的关系，短期价格压力，流动性不足，股票价格对常见因素的反应延迟等。 该论文认为，“相对优势”溢价（购买过去的赢家的策略）不是由于承受系统风险，不能归因于“由于对共同因素的股价反应滞后导致的超前滞后效应”，但是证据似乎与对公司特定信息的价格反应延迟有关。 在成立日期后头几个月的季度收益公告中，获胜者投资组合中的股票实现的收益要明显高于输者投资组合中的股票。但是，失败者投资组合中的股票在成立日期后的8到20个月内的公告日期收益显着高于获胜者投资组合中的股票。 初始相对正强度回报和随后负相对强度回报的证据表明，将回报反转作为过度反应和回报持久性（即过去的赢家在未来获得正回报）作为反应不足的证据的常见解释可能过于简单。
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定义流动性的问题
我多次听到，没有统一的流动性定义。维基百科上描述流动性（市场流动性和会计流动性）的两篇文章都缺少对经济学中这一明显问题的讨论。有人可以提供参考来讨论有关定义流动性的问题，也可以提供对该问题的简要概述吗？
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股票市场是否存在生存风险（即全球核战争）中的价格？
从Money StackExchange移出的问题：https ://money.stackexchange.com/questions/74002/do-stock-markets-price-in-existential-risk-ie-global-nuclear-war 问：股票市场是否存在潜在风险？ 1962年11月的古巴导弹危机是全球核战争即将来临的一个例子，尽管市场在其解决之前陷入低谷，但指数价格似乎并未反映出“世界末日即将来临”的任何情况。 最近，普京宣布升级核武器系统，特朗普发表关于扩大核能力的评论，诺姆·乔姆斯基（Noam Chomsky）宣布交换“非常令人恐惧”，这表明我们正处于核战争风险较高的时期。 但是，美国股市处于历史高位。如何解决？我可以想到两种可能性： 市场准确反映了风险。古巴危机是真实的但风险很小，因此市场下跌。如今，风险几乎为零，因此市场并未下跌。 市场忽略了存在的风险。理性的投资者期望获得投资回报，但是如果投资者认为某事件会杀死他们及其财产，那么该事件所造成的损失就无关紧要。因此，存在的星球破坏事件的风险与股票市场价格不相关。 是真的，可以相信股票市场价格可靠地反映存在的风险吗？
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哪些机构是“影子银行”的例子？
在讨论美国和中国经济时，我经常听到影子银行这个词。什么是影子银行？你能举出一些充当“影子银行”的特定公司的例子吗？有人告诉我，在中国，影子银行是指未在任何文件中写入的非正式贷款。它是否正确？
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为什么Modigliani-Miller在推出时如此具有相关性和创新性？
该莫迪利亚尼-米勒定理 *，现代企业融资的基础，基本上说，在无摩擦的世界里，两个相同的公司有相同的企业价值，无论其财务结构。 鉴于A公司，其负债为50％的股权，50％的债务，以及由权益100％融资的公司B，公司A的价值和公司B的价值是相同的。 这不是很明显吗？我错过了什么？ * - Modigliani，F。; 米勒，M。（1958）。“ 资本成本，公司财务和投资理论 ”。美国经济评论48（3）：261-297。JSTOR 1809766。
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资产负债表中的银行贷款在哪里？
我正在看可口可乐的资产负债表（ https://www.marketwatch.com/investing/stock/coke/financials/balance-sheet ），但我猜不出银行贷款的位置。这些负债账户是： ST债务＆amp;现有部分LT债务25.23M 25.94M 6.45M 7.06M 7.53M 短期债务 - - - - - 目前的长期债务部分25.23M 25.94M 6.45M 7.06M 7.53M 应付账款79.48M 69.45M 109.87M 162M 251.98M 应付所得税 - 2.52M - - - 其他流动负债111.6M 110.91M 111.11M 157.49M 198.4M 应付股息 - - - - - 应计薪资49.42M 49.4M 51.19M 68.99M 84.74M 其他流动负债62.19M 61.52M 59.91M 88.49M …
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香港高中教师的收入是否高于香港澳洲航空？
根据 在香港教书 ，香港高中教师赚钱 每月HK $ 23,530至HK $ $ 54,665（约$ 3,000 - $ $ 7,000 USD） 而 香港中文大学数量金融毕业生面临令人鼓舞的就业状况（2004年） 香港人说，至少那些刚毕业的学生，​​有一个初学者 平均月薪为港币13,291元。 有什么可疑的吗？我希望quants能比高中老师赚得更多。再说一次，这个数字适用于新鲜的毕业生，而高中教师的数字则适用于具有至少2年教学经验和教育学位（例如PGDE）的人。
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